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2020年军工行业市场现状及发展前途趋势变化分析研究报告

来源：ub8优游登录官方网站发布时间：2023-12-24 03:33:08

住宅产业化是指用工业化生产的方式来建造住宅，是机械化程度不高和粗放式生产的生产方式升级换代的必然要求，以提高住宅生产的劳动生产率，提高住宅的整体质量，减少相关成本，降低物耗、能耗。 ...

随着政策的开放，中国军工慢慢的变成了中国领先的投资热点。而且许多军工单位快速将军工规模扩大到民用领域，民营资本已确定进入了军工领域。这就从另一方面代表着，军工发展即将进入一个爆发期，中国军工迎来了发展的黄金时代。在这样的背景下，把握军工行业的发展机遇，做到合理投资显

随着政策的开放，中国军工慢慢的变成了中国领先的投资热点。而且许多军工单位快速将军工规模扩大到民用领域，民营资本已确定进入了军工领域。这就从另一方面代表着，军工发展即将进入一个爆发期，中国军工迎来了发展的黄金时代。在这样的背景下，把握军工行业的发展机遇，做到合理投资显得很重要。

近年来，我国国防事业取得了长足发展，出现了许多新的国防军事技术和国防装备，体现了国防企业的创新能力和科研水平。但在一些核心技术中，仍存在某些特定的程度的创新瓶颈，例如芯片技术、发动机技术等核心部件也严重依赖进口。电信技术和通信加密技术不掌握核心知识产权，对创新失败的容忍度差，研发与生产的分离制约了军工企业的创新能力。

改革开放以来，中国国防开支经历了从维持性投入到适度增长的发展历史，总体保持与国家经济和财政支出同步适度协调增长。资产重组提升军工企业纯收入能力，军工行业景气度持续提升。总的来看，军工行业继2019年上半年业绩实现平稳增长后，军工行业三季度营收和利润水准依然延续稳定增长态势，全年利润增长保持平稳。

2018年中国国防支出11070亿元，2019年国防支出预算11899亿元，增长约7.5%。这标志着自2016年以来，我国国防预算增长率已经连续四年降至个位数。此前连续五年保持两位数增速。多个方面数据显示，2016年，中国国防预算支出增长率为7.6%，2017年为7%，2018年为8.1%。

随着我们国家的经济实力、科学技术实力、国防实力、综合国力进入世界前列，国家国际地位明显提升，海外利益继续扩展。但与此同时，国际局势亦日趋紧张，我国周边局势不稳定性加剧，十八大以来我国奉行的“积极应对”外交策略随之不断加码，国防和军队现代化进程显著加快。

在我国经济进入转型期，宏观经济提高速度放缓的背景下，军费上涨的速度虽然略低于预期，但与我们国家的经济发展状况与外交国防需求仍属匹配。刚刚闭幕的十九大提出，我国要力争到2035年基本实现国防和军队现代化，至本世纪中叶，全面建成世界一流军队，国防投入提升趋势明确。预期未来5-10年内，我国军费有望继续保持稳健增长。

我国国防投入占GDP和财政开支的比例仍较低，未来提升空间较大。2016年我国军费预算占GDP的比例仅为1.28%，仍明显低于美、俄等世界军事强国以及印度、越南等发展中国家的水平，相对日本等国防预算不断的提高的四周的国家亦没有显著优势。考虑到国际形势的变化以及我国在地区与国际社会话语权的提高，军费预算未来的提升空间较大。

预计装备支出占国防预算比例将逐步提升，武器装备采购投入有望维持10%-15%增长。我们判断，在军队严格反腐、军队体制改革与海洋强国战略深化的背景下，用于武器装备采购和训练维护的投入将逐步提升，军费的使用结构有望进一步改善。在军费总投入规模维持现有增长率的基础上，装备采购的投入将有望获得接近10%-15%的较快增长。

随着军费增长与军费使用结构优化效应相叠加，军工行业中长期基本面将持续向好，并逐步回归价值投资。从目前国防政策和军工产业市场行情看，我国军工企业未来发展前途广阔。布局军用雷达、卫星应用领域(核心基带处理芯片、北斗导航)的军工企业有望受益，值得期待。(1)商业空间未来广阔。在国内市场，商业空间已经奠定了良好的机会。航天科技集团、航天科技集团等国家团队已开始开展商业航天活动。民用商业空间项目也已启动。商用卫星“吉林一号”和“丽水一号”相继发射。未来中国的商业空间未来市场发展的潜力广阔。(2)军用红外热成像仪潜力巨大。军用的红外摄像头大多数都用在军用夜间侦查、目标瞄准、夜间导航、红外跟踪和RS等领域,这都属于刚性需求。(3)军用和民用专业级别无人机即将起飞。军工技术向民用转移，产业成熟，减少相关成本可促进无人机的爆发。预计未来15年中国无人机市场需求将超过3300亿元，增长迅速。(4)军事信息化是国防投入的重要方向。从计算机行业着眼,军民深层次地融合将有希望开启军工信息技术的新时代,军工的信息化建设也将是中国国防投资的重点。在《军队建设发展“十三五”规划纲要》明确说，到2020年，军队要如期实现国防和军队现代化建设“三步走”发展的策略第二步目标，信息化建设取得重大进展，构建能够打赢信息化战争、有效履行使命任务的中国特色现代军事力量体系。因此，我们预计未来军费结构中军工信息化支出占比将不断上升。

军工行业是少有的受宏观经济影响较小的行业，未来三年基本面向好，且确定性较高。长久来看，大国博弈军工崛起，加大国防投入也将是必选项。国庆70周年阅兵活动中，新型常规导弹、战略导弹导弹、远程轰炸机、无人作战飞机大批新式武器装备集中亮相，表明我国国防现代化建设正加快速度进行发展。根据目前的经济发展形势和国际政治形势，中研普华研究院军工研究组预测，2020年中国国防预算支出将达到1.26万亿元，在近万亿的庞大国防开支下，我国军工行业利润增长将继续保持稳定的态势。在国家战略背景下，中国军工产业的国家模式逐步扩大，特别是近年来。随着中国军工装备及技术优势的扩大，军备实力不断的提高，未来军工利润的扩大化趋势明显，预计2020年将突破6000亿元。

随着军工行业竞争的不断加剧，国内优秀的行业企业愈来愈重视对市场的研究，特别是对企业未来的发展环境和客户的真实需求趋势变化的深入研究。正因为如此，一大批国内优秀的行业企业迅速崛起，慢慢的变成为行业中的翘楚!

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